24日俄对乌开展军事行动引发较强避险情绪以及供应担忧，LME三月铝高点涨至3388美元/吨，涨幅达2.6%。当前俄乌的纷争趋于愈演愈烈态势，且短期难以调和，从LME铝的走势来看，市场已经在计提俄被制裁的可能性及影响。

俄乌地缘局势，一是直接影响俄铝产量及对欧出口表现，欧洲的供给重心或转移至中国，国内受限于产能天花板，或出现全球供给偏紧的格局。二是因能源危机传导欧洲铝冶炼的不确定性增强，进而波及全球铝市。随着欧洲电价走势持续电飙升，欧铝厂已经处于负利润区间，形成持续电价上涨-被迫减产止损的恶性循环。

在能源价格带来的高成本以及持续性减产的双重桎梏下，预计铝价偏强运行。

（来源：光大期货）