分析认为，首先从镍自身的基本面角度来看，前期驱动镍价偏强的因素包括硫酸镍环节的紧平衡以及印尼镍矿RKAB扰动的影响，随着硫酸镍环节的供需缓解，镍价短期支撑开始下移，而RKAB可能会将镍价中枢限制在高位，但是难以成为镍价继续上涨的助推因素。因此，当基本面疲态显现时，镍价如期回落。但是如前所述，矿端隐忧将镍价限制在13万元/吨以上的支撑，若镍价回落至13万元/吨，市场大概率将寻找下一个可供交易的点，而新能源、不锈钢、镍矿等要素均已被定价完毕，目前存在较大不确定性的环节仍将是海外宏观预期。因此总的来说，预计短中期镍价大概率继续维持13-14万元/吨的宽幅震荡，操作上短期空单可继续持有，中长期进一步观望美联储政策动向以及印尼RKAB审批进度。

（中信建投期货）