在美国消费者价格指数（CPI）连续第三个月超预期上涨后，削减美联储降息预期的经济学家队伍不断扩大，最新加入的是德意志银行和美国银行的经济学家。他们现在预测，美联储今年只会降息一次，而且是在12月。

这与两家巨头之前的降息预期相比大幅下降，此前它们都认为美联储将从6月份开始降息。事实上，华尔街的分析师们都在进行类似的重新校准。周三公布的美国3月份CPI增强了人们的信念，即美联储将维持高利率不变，直到有迹象显示消费者价格涨幅正在向2%的目标靠拢。

德意志银行的Matthew Luzzetti和他的团队在周四的一份报告中描述了他们的预测变化，他写道：“最近的发展——即通胀上升、劳动力市场数据稳健以及金融环境宽松，显然削弱了开始降息的理由。”

德意志银行此前曾辩称，美联储需要看到核心个人消费支出价格指数（PCE）这一关键通胀指标在未来几个月减弱，才能获得放松货币政策所需的信心。现在，该行的预测显示，该指标3月和4月的环比增速将达到0.3%，高到足以引发对通胀的担忧。该行的经济学家写道：

“如果这些预测数据得以实现，仅凭通胀数据就不太可能构成7月会议降息的理由。”

与此同时，美国银行的经济学家也同样预计，3月和4月核心PCE增速将达到0.25%。该行的Michael Gapen和他的团队周四写道：

“如果没有明显的劳动力市场恶化迹象，美联储不可能在6月或9月降息。在我们看来，今年通胀加速，使12月之前的降息充满挑战性。”

德意志银行的Luzzetti和经济团队预计，美联储将在2025年上半年降息两次，然后一直按兵不动到2026年。这与美国银行的看法不同，后者仍然预计美联储将在2025年降息四次，并在2026年再降息两次。