年初至5月，LME库存呈现先去库再交仓的现象，平均每月交仓量在5万吨。6月，库存回升1万吨后再次下滑，自6月初至今累计减少超5万吨，一定程度上表明随着海外经济重启，复工复产带动铜消费增加，且LME贴水幅度自30美元/吨收敛至10美元/吨亦可验证。虽然6月底上期所铜库存去化速度放缓，但LME带动全球铜市场延续去化状态。

　　整体上，铜库存去化幅度高于其他工业品，且当前库存水平已降至近5年的绝对低位，为其价格持续攀升提供了坚固基础。目前，市场对于供需端变化十分敏感，比如矿端减产等利好消息均会引发铜价出现较大波动。