元旦后首个交易日，氧化铝期货主力合约触及涨停，报3588元/吨。夜盘时段，氧化铝期货延续涨势。今日早间氧化铝主力合约大幅走高后略有回落，现报3759元/吨，涨幅8.36%，此前一度涨超10%，盘中高触3838元/吨，续创上市以来新高。

2023年12月中旬以来，铝和氧化铝价格持续上涨。近期铝产业链强势的主要原因，一方面是2023年12月以来降息逻辑持续、美元走弱，宏观情绪和风险偏好回升；另一方面，产业链矿端和冶炼端均出现较大供应扰动，其中12月18日几内亚油库发生爆炸引发市场对原料生产和运输的担忧，而国内氧化铝和电解铝生产亦面临矿山供应偏紧、环保和电力供应等方面的制约，宏观与产业扰动，带动资金入场共同推动铝产业链品种上行。

受氧化铝价强势飙升带动，昨日沪铝再迎大涨行情，主力合约高触19800元/吨，创2022年6月以来最高价。分析认为，近期氧化铝价格上涨和库存绝对值维持低位给予铝价较强支撑。另外，近期供应再次出现减产扰动，青海省抗震救灾电力保供负荷管理要求电解铝企业调10%用电负荷，涉及产能约30万吨左右，不过目前暂未减产。总体上看，当前铝市需求整体稳中偏弱，铝价上涨后下游采购情绪略有回落，现货维持贴水状态，价格涨幅预期有限。

铝和氧化铝后市怎么走？目前业者对铝和氧化铝价格持积极态度，仍有持续上涨的时间和空间。几内亚等海外铝土矿供应国的不稳定因素对铝的供应影响不可一概而论，国内仍有多个省份铝土矿源于其他海外国家进口或者自产自销。不过，目前铝和氧化铝所面临的基本面有可持续的价格利多。国内铝土矿矿石品位不断下降将继续增加铝和氧化铝的生产成本，全球电解铝库存均在近年来低位徘徊，也在一定程度上支撑铝价。此外，国内再度降息、美联储货币政策临近转向之际，全球宏观市场氛围均对铝价形成一定的需求利多预期。