2月18日，沪铝继续下跌，铝库存继续积累，铝价在高位的压力显现，不过总体库存压力不大，短期铝价或将维持高位震荡为主。

基本面，铝社会库存（铝锭 铝棒）继续累库，较上周一增加10.15万吨，增幅9%，相比去年春节第二周累库幅度稍增。同时昨日上期所仓单库存单日累增2.5万吨至11.1万吨，是近期相对较大单日累库幅度。另外，氧化铝大面积减产尚未出现，叠加利润挤压下，氧化铝的成本也将随之下移，氧化铝现货市场货源仍相对宽松，现货成交价格跌势未改，短期或延续下跌趋势。电解铝供应端复产压力再起，2月份国内电解铝运行产能有缓慢抬升预期。

目前国内铝市仍处于节后的持续性累库阶段，周内累库或将继续，不过总体库存压力不大。临近3月，市场也将逐渐开始交易国内宏观政策预期，铝基本面则处于旺季需求回升预期，以及供应增加、累库压力的多空交织格局之下，预计铝价短期或将维系高位震荡为主，关注宏观情绪变化对铝价的影响。