4月30日，国内五一假期前最后一个交易日，沪铝延续偏好震荡，主力合约小涨40元，报19960元/吨。

关税松动，避险需求减少，铝价重心继续小幅抬升。

基本面节前下游备货基本完成，供需两端近两日平稳。不过即将五一假期，市场交投清淡，近两日持仓及成交量变化都不大，预计今日沪铝保持窄幅波动。

2025年以来，错综复杂且多变的宏观及行业情况使得电解铝价格剧烈波动，整体呈“N”字型走势。

后市来看，供应受限支撑铝价的逻辑仍然存在，但出口下降、国内需求环比有转弱风险，同时成本重心继续下移，价格上涨空间或受压制，整体将表现为前高后低趋势，预计全年价格重心同比持平。电解铝供需相对稳定，持续表现为紧平衡格局，市场容易受到宏观或突发事件的变化而产生剧烈波动，未来仍然不排除极端价格出现的可能。